{"id":7826,"date":"2018-04-18T09:02:51","date_gmt":"2018-04-18T12:02:51","guid":{"rendered":"http:\/\/controversia.com.br\/?p=7826"},"modified":"2018-04-15T20:05:23","modified_gmt":"2018-04-15T23:05:23","slug":"a-divida-odiosa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/controversia.com.br\/pt\/2018\/04\/18\/a-divida-odiosa\/","title":{"rendered":"A d\u00edvida odiosa"},"content":{"rendered":"

Pierre P\u00e9net<\/strong> – O pagamento das d\u00edvidas p\u00fablicas pelos estados superendividados \u00e9 realmente uma prioridade pol\u00edtica? \u00c9ric Toussaint, economista e ativista, explica que algumas d\u00edvidas s\u00e3o odiosas e por isso prop\u00f5e reformar a arquitetura financeira internacional.<\/p>\n

A d\u00edvida p\u00fablica \u00e9 o cerne de muitas crises que marcaram a hist\u00f3ria financeira desde o in\u00edcio do s\u00e9culo XIX. A recente crise da d\u00edvida grega ainda est\u00e1 no horizonte. Apesar dos repetidos planos de austeridade, o n\u00edvel de endividamento da Gr\u00e9cia n\u00e3o diminuiu, muito pelo contr\u00e1rio. Hoje, o n\u00edvel de d\u00edvida p\u00fablica tamb\u00e9m \u00e9 uma grande preocupa\u00e7\u00e3o na Venezuela, Porto Rico, mas tamb\u00e9m na It\u00e1lia e na Argentina. Como se constr\u00f3i uma situa\u00e7\u00e3o de superendividamento ? Quais s\u00e3o as consequ\u00eancias da d\u00edvida para a soberania de um pa\u00eds ? Quem \u00e9 respons\u00e1vel quando um estado n\u00e3o \u00e9 mais capaz de pagar sua d\u00edvida ? H\u00e1 circunst\u00e2ncias particulares que justifiquem o rep\u00fadio do Estado (ou seja, nenhum reembolso) de toda ou parte de sua d\u00edvida ?<\/p>\n

\u00c9ric Toussaint prop\u00f5e responder a essas quest\u00f5es por meio de uma an\u00e1lise hist\u00f3rica e comparativa de v\u00e1rios casos de rep\u00fadio \u00e0 d\u00edvida. O livro centra-se nos dois primeiros grandes epis\u00f3dios de n\u00e3o cumprimento da d\u00edvida (1826-1850 e 1876-1914) e no per\u00edodo entre guerras (1917-1940). O caso da Am\u00e9rica Latina \u00e9 particularmente estudado, atrav\u00e9s do M\u00e9xico; al\u00e9m disso, Gr\u00e9cia, Egito, Tun\u00edsia e R\u00fassia Sovi\u00e9tica tamb\u00e9m s\u00e3o analisados.<\/p>\n

O argumento central do livro pode ser resumido em tr\u00eas momentos. Durante os ciclos de expans\u00e3o econ\u00f4mica, em primeiro lugar, a busca por mercados encoraja os credores dos pa\u00edses industrializados a investirem pesadamente no exterior, com o influxo de capital estrangeiro inflando perigosamente a d\u00edvida dos pa\u00edses perif\u00e9ricos. Em seguida, a desacelera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica nos pa\u00edses industrializados afeta a solv\u00eancia dos pa\u00edses perif\u00e9ricos que s\u00e3o for\u00e7ados a suspender o pagamento da d\u00edvida. Finalmente, os credores e seus estados se apoiam no n\u00e3o pagamento da d\u00edvida para colocar os pa\u00edses endividados sob tutela: a d\u00edvida \u00e9, portanto, um poderoso transmissor das pol\u00edticas imperialistas. Este mecanismo \u00e9 o que E. Toussaint chama de “sistema da d\u00edvida”.<\/p>\n

Uma abordagem externalista da d\u00edvida<\/strong><\/p>\n

Com tal modelo, E. Toussaint questiona o relato habitual sobre as crises da d\u00edvida. Os estados s\u00e3o frequentemente acusados %u20B%u20Bde gastar generosamente, preferindo d\u00edvidas f\u00e1ceis em vez de controlar os gastos. Com base em uma an\u00e1lise de longo prazo dos ciclos do capitalismo (pp. 20-26), o autor mostra que o endividamento dos pa\u00edses perif\u00e9ricos, da decis\u00e3o de tomar empr\u00e9stimos at\u00e9 o default, responde a fatores relacionados ao ciclo econ\u00f4mico global e n\u00e3o aos fatores locais. Essa abordagem de ciclo obviamente n\u00e3o \u00e9 nova. Configura passagem obrigat\u00f3ria em economia pol\u00edtica internacional desde o trabalho seminal de Juglar e Kondratieff no final do s\u00e9culo XIX. Mas o lembrete do autor \u00e9 \u00fatil, em face da influente teoria da escolha p\u00fablica que, desde o trabalho de Alesina (1995), procura as causas do endividamento na propens\u00e3o de funcion\u00e1rios eleitos para gastar abundantemente e assim vincular eleitores. O autor est\u00e1, portanto, correto em ressaltar que muitas crises de d\u00edvidas em pa\u00edses perif\u00e9ricos eclodiram ap\u00f3s o in\u00edcio das crises que afetam as economias dos pa\u00edses industrializados. A crise especulativa de 1825 na Bolsa de Valores de Londres, por exemplo, teve um impacto dram\u00e1tico na capacidade de v\u00e1rios pa\u00edses latino-americanos de pagar sua d\u00edvida externa.<\/p>\n

Uma das li\u00e7\u00f5es do livro \u00e9 a constata\u00e7\u00e3o de que o endividamento contribuiu grandemente para manter os estados perif\u00e9ricos subdesenvolvidos. Como sugere o economista Andr\u00e9 Gunder Frank (citado na p\u00e1gina 17), o c\u00edrculo vicioso de endividamento e imposi\u00e7\u00e3o de tutela favoreceu o “desenvolvimento do subdesenvolvimento”. O Jap\u00e3o \u00e9 um caso revelador: ao contr\u00e1rio da China, o Jap\u00e3o se recusou a abrir ao capital estrangeiro durante a era Meiji (1868-1912), o que garantiu forte crescimento econ\u00f4mico at\u00e9 a Segunda Guerra Mundial. O contraste \u00e9 impressionante com um pa\u00eds como a Argentina, a quinta maior pot\u00eancia do mundo em 1914, que come\u00e7a ent\u00e3o um longo decl\u00ednio ap\u00f3s repetidas crises de d\u00edvida. \u00c9 lament\u00e1vel que o autor n\u00e3o detalhe as raz\u00f5es pelas quais o Jap\u00e3o recusou o endividamento. A escolha do modo de inser\u00e7\u00e3o na economia mundial depende, sem d\u00favida, de fatores end\u00f3genos, vinculados aos quadros institucionais espec\u00edficos de cada pa\u00eds. Ao privilegiar uma abordagem externalista, trata-se de algo que \u00c9. Toussaint n\u00e3o pode totalmente relatar.<\/p>\n

O livro tamb\u00e9m reavalia o papel da d\u00edvida soberana na expans\u00e3o dos imp\u00e9rios coloniais. Na segunda metade do s\u00e9culo XIX, v\u00e1rios pa\u00edses (como a Tun\u00edsia e o Egito) incapazes de pagar suas d\u00edvidas ficaram sob dom\u00ednio colonial franc\u00eas ou brit\u00e2nico. Os muitos exemplos de “diplomacia do canh\u00e3o”, como o ataque ao porto de Alexandria pela marinha brit\u00e2nica em 1882, mostraram que os estados estavam prontos para mobilizar recursos militares para proteger os interesses dos grandes bancos. O livro sugere, portanto, que a prote\u00e7\u00e3o de capital por parte do Estado, longe de ser caracter\u00edstica do neoliberalismo (Abdelal 2007), afirma-se como altamente relevante a partir de meados do s\u00e9culo XIX.<\/p>\n

Os cap\u00edtulos emp\u00edricos possibilitam desdobrar o modelo proposto de maneira convincente gra\u00e7as a um importante trabalho de coleta de materiais de arquivo. O autor prop\u00f5e uma an\u00e1lise dos contratos de empr\u00e9stimo com base na documenta\u00e7\u00e3o hist\u00f3rica que, embora n\u00e3o completamente nova, \u00e9 pela primeira vez recolhida em um volume, o que permite compara\u00e7\u00f5es interessantes. Em particular, revela o comportamento predat\u00f3rio dos credores internacionais. No s\u00e9culo XIX e in\u00edcio do XX, as condi\u00e7\u00f5es impostas pelos credores aos pa\u00edses tomadores de empr\u00e9stimos eram muitas vezes abusivas: t\u00edtulos vendidos abaixo de seu valor nominal, v\u00e1rias comiss\u00f5es pagas a intermedi\u00e1rios. Como os Estados mutu\u00e1rios recebiam apenas uma fra\u00e7\u00e3o do montante emprestado, os pagamentos eram ainda mais dif\u00edceis. Em seu lado emp\u00edrico, o livro pode ser lido como uma atualiza\u00e7\u00e3o dos trabalhos de William Wynne (1951), bem conhecido de especialistas em d\u00edvida.<\/p>\n

Repensando a d\u00edvida odiosa<\/strong><\/p>\n

A discuss\u00e3o da doutrina da “d\u00edvida odiosa” \u00e9 talvez o ponto mais inovador do livro. Formulada em 1927 por Alexander Sack, um jurista russo que viveu em Paris, a doutrina da d\u00edvida odiosa afirma que, em certos casos excepcionais, os estados t\u00eam justificativa para repudiar sua d\u00edvida. Este \u00e9 o caso quando esta foi contratada por governos desp\u00f3ticos (crit\u00e9rio 1: falta de consentimento ), para fins contr\u00e1rios aos interesses da popula\u00e7\u00e3o (crit\u00e9rio 2: falta de benef\u00edcio ), e quando os credores estavam cientes dos dois primeiros crit\u00e9rios no momento da emiss\u00e3o do empr\u00e9stimo (crit\u00e9rio 3: cumplicidade dos credores ).<\/p>\n

Esses tr\u00eas crit\u00e9rios t\u00eam sido objeto de intenso debate jur\u00eddico entre pesquisadores e organiza\u00e7\u00f5es internacionais nos \u00faltimos 20 anos. A quest\u00e3o \u00e9 se este princ\u00edpio jur\u00eddico expresso no tempo dos imp\u00e9rios pode ser aplicado aos problemas atuais da d\u00edvida e se, portanto, a d\u00edvida de alguns pa\u00edses pode ser considerada como “odiosa” segundo os crit\u00e9rios definidos por Sack. At\u00e9 recentemente, a vis\u00e3o prevalecente era que uma d\u00edvida tinha que satisfazer as tr\u00eas condi\u00e7\u00f5es para ser declarada “odiosa” (King 2007). Hoje, a grande maioria da d\u00edvida p\u00fablica \u00e9 contra\u00edda por governos soberanos e democr\u00e1ticos. Consequentemente, restringir o escopo da d\u00edvida odiosa \u00e0s d\u00edvidas incorridas pelos regimes desp\u00f3ticos teria o efeito de marginalizar permanentemente esse princ\u00edpio legal.<\/p>\n

\u00c9. Toussaint continua aqui uma importante obra de reinterpreta\u00e7\u00e3o iniciada h\u00e1 alguns anos por alguns juristas (Ludington, Gulati e Brophy 2010 ; Michalowski e Bohoslavsky 2009) e sugere que, na vis\u00e3o de Sack, a natureza desp\u00f3tica do regime (crit\u00e9rio 1) n\u00e3o era uma condi\u00e7\u00e3o necess\u00e1ria para estabelecer o car\u00e1ter hediondo da d\u00edvida. A proposta de reorientar o princ\u00edpio da d\u00edvida odiosa nos crit\u00e9rios 2 e 3 (falta de benef\u00edcio e cumplicidade dos credores) abre perspectivas muito interessantes. Nos \u00faltimos 30 anos, muitos estados ficaram endividados com projetos caros que t\u00eam pouca ou nenhuma utilidade para a popula\u00e7\u00e3o. Em alguns casos, os credores sabiam que esses estados seriam incapazes de pagar as quantias emprestadas. O caso da Gr\u00e9cia \u00e9 exemplar aqui (Penet 2018b). Portanto, \u00e9 poss\u00edvel considerar que as d\u00edvidas incorridas por esses pa\u00edses eram “odiosas” de acordo com os dois crit\u00e9rios definidos pelo Sack.<\/p>\n

Se este aspecto do livro \u00e9 convincente, no entanto, o autor subestima as muitas dificuldades legais relacionadas \u00e0 aplica\u00e7\u00e3o do princ\u00edpio da d\u00edvida odiosa: como provar a falta de benef\u00edcio? E como demonstrar a cumplicidade dos credores? Uma ideia interessante seria importar para o direito da d\u00edvida p\u00fablica as regras legais aplic\u00e1veis %u20B%u20Baos empr\u00e9stimos ao consumidor. Na Europa e nos Estados Unidos, certos princ\u00edpios legais como “empr\u00e9stimo respons\u00e1vel” enquadram o comportamento predat\u00f3rio dos credores e limitam sua capacidade de recuperar suas d\u00edvidas se irregularidades forem cometidas durante o empr\u00e9stimo (falta de transpar\u00eancia, insolv\u00eancia \u00f3bvia do tomador, etc.).<\/p>\n

Um ou mais sistemas de d\u00edvida ?<\/strong><\/p>\n

Original e sugestivo, o livro n\u00e3o est\u00e1 livre de defeitos. Se, em muitos casos, \u00c9. Toussaint est\u00e1 certo em considerar a d\u00edvida uma “ferramenta de domina\u00e7\u00e3o”; em outros, o endividamento tamb\u00e9m serviu a ambi\u00e7\u00f5es emancipat\u00f3rias. No in\u00edcio da d\u00e9cada de 1820, muitos movimentos de independ\u00eancia da Am\u00e9rica Latina recorreram ao endividamento externo para financiar sua emancipa\u00e7\u00e3o do dom\u00ednio espanhol. A d\u00edvida serviu, assim, como alavanca para conquistar a soberania. \u00c9. Toussaint est\u00e1 certo ao assinalar que, a partir de 1825 e da crise de Londres, os estados latino-americanos n\u00e3o s\u00e3o mais capazes de pagar suas d\u00edvidas. De ferramenta de emancipa\u00e7\u00e3o passa a facilitar a interfer\u00eancia de credores estrangeiros. Em \u00faltima an\u00e1lise, a d\u00edvida \u00e9 um meio fundamentalmente amb\u00edguo que pode, dependendo dos atores e dos contextos, servir \u00e0s pol\u00edticas de emancipa\u00e7\u00e3o e de opress\u00e3o.<\/p>\n

No livro, o autor sugere v\u00e1rias vezes que indiv\u00edduos operando em burocracias nacionais retiram rendas da d\u00edvida, sinal de que os lucros da d\u00edvida n\u00e3o v\u00e3o s\u00f3 para os credores, mas tamb\u00e9m para as elites locais. Este ponto evidencia o quanto a d\u00edvida, como instrumento de sujei\u00e7\u00e3o, necessita de “agentes de liga\u00e7\u00e3o” e intermedi\u00e1rios nas burocracias locais, sugerindo que seria melhor referir-se a isso como “extrovers\u00e3o”, a exemplo do contexto africano p\u00f3s-colonial (Bayart 1999), em vez de domina\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

Por outro lado, os credores tamb\u00e9m parecem revestidos de um tipo de comportamento homog\u00eaneo e imut\u00e1vel. Concentrando-se na d\u00edvida externa, o autor omite a an\u00e1lise das rela\u00e7\u00f5es entre credores estrangeiros e dom\u00e9sticos. Al\u00e9m disso, as associa\u00e7\u00f5es de credores e seus instrumentos de negocia\u00e7\u00e3o poderiam ter sido objeto de um estudo mais detalhado. J\u00e1 que o comportamento dos credores em face de estados recalcitrantes tem flutuado ao longo da hist\u00f3ria: no s\u00e9culo XIX, os credores se mostravam particularmente inflex\u00edveis porque gozavam do apoio diplom\u00e1tico de seus estados. Mas, depois da Segunda Guerra Mundial, foram for\u00e7ados a aceitar grandes perdas sobre d\u00edvidas contratadas nas d\u00e9cadas de 1920 e 1930, em parte porque as grandes pot\u00eancias (Estados Unidos, Inglaterra, Fran\u00e7a) estavam ent\u00e3o focadas na reconstru\u00e7\u00e3o da ordem internacional e no com\u00e9rcio bilateral, tornando a d\u00edvida uma quest\u00e3o secund\u00e1ria.<\/p>\n

Finalmente, o livro provavelmente n\u00e3o confere espa\u00e7o suficiente para a diversidade de maneiras de se repudiar uma d\u00edvida. Com efeito, os rep\u00fadios podem ser decididos unilateralmente pelos Estados endividados; negociados entre estes e as associa\u00e7\u00f5es de credores; diplom\u00e1ticos, isto \u00e9, outorgados por pot\u00eancias que buscam aliados em um conflito (por exemplo, o caso das d\u00edvidas eg\u00edpcia e mexicana, parcialmente canceladas pelo Reino Unido e pelos Estados Unidos, respectivamente, em 1940 e 1942); os rep\u00fadios podem finalmente resultar de uma decis\u00e3o legal . Esses diferentes tipos de rep\u00fadio t\u00eam, para os credores e devedores, custos e benef\u00edcios que valeria a pena explorar.<\/p>\n

No entanto, o fato do livro n\u00e3o visar uma an\u00e1lise exaustiva \u00e9 compreens\u00edvel em face do objetivo de atingir um p\u00fablico mais amplo, e n\u00e3o somente a comunidade universit\u00e1ria. Na dire\u00e7\u00e3o do Comit\u00ea para a Anula\u00e7\u00e3o das D\u00edvidas Ileg\u00edtimas (CADTM – Comit\u00e9 pour l\u2019abolition des dettes ill\u00e9gitimes), desde 1990, membro em 2007 da Comiss\u00e3o de Auditoria Integral do Cr\u00e9dito P\u00fablico (CAIC ), lan\u00e7ada por Rafael Correa no Equador, Eric Toussaint contribuiu muito para informar o p\u00fablico sobre quest\u00f5es relativas \u00e0 d\u00edvida p\u00fablica. Este livro representa a s\u00edntese de um esfor\u00e7o coletivo visando analisar os mecanismos da d\u00edvida dos Estados em desenvolvimento e transformar a arquitetura financeira internacional. Sua dimens\u00e3o normativa e militante n\u00e3o diminui a obra Le syst\u00e8me dette, leitura informativa tanto para o p\u00fablico n\u00e3o especializado como para especialistas da quest\u00e3o.<\/p>\n

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