{"id":19086,"date":"2023-04-03T12:18:35","date_gmt":"2023-04-03T15:18:35","guid":{"rendered":"https:\/\/controversia.com.br\/?p=19086"},"modified":"2023-04-03T13:06:36","modified_gmt":"2023-04-03T16:06:36","slug":"austeridade-fiscal-vai-por-agua-abaixo-com-a-falencia-de-bancos-internacionais-os-desafios-do-brasil-diante-da-crise-financeira-internacional","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/controversia.com.br\/pt\/2023\/04\/03\/austeridade-fiscal-vai-por-agua-abaixo-com-a-falencia-de-bancos-internacionais-os-desafios-do-brasil-diante-da-crise-financeira-internacional\/","title":{"rendered":"Austeridade fiscal \u201cvai por \u00e1gua abaixo\u201d com a fal\u00eancia de bancos internacionais. Os desafios do Brasil diante da crise financeira internacional"},"content":{"rendered":"

Jo\u00e3o Vitor Santos e Patricia Fachin – <\/strong>\u201cAs raz\u00f5es da crise de 2008 continuam. Quer dizer, h\u00e1 uma aus\u00eancia de regula\u00e7\u00e3o nessa \u00e1rea de derivativos, dos mercados de op\u00e7\u00e3o, h\u00e1 um processo crescente de financeiriza\u00e7\u00e3o da economia\u201d, afirma doutor em economia e membro da carreira de Especialistas em Pol\u00edticas P\u00fablicas e Gest\u00e3o Governamental do governo federal.<\/p>\n

As primeiras an\u00e1lises em torno das consequ\u00eancias da\u00a0fal\u00eancia dos bancos americanos Silicon Valley Bank e Signature Bank, na semana passada, indicam que os riscos de uma\u00a0crise sist\u00eamica, a exemplo do\u00a0ocorrido em 2008 e 2009\u00a0no sistema financeiro, n\u00e3o existem. Entretanto, \u201c\u00e9 \u00f3bvio que essa \u00e9 uma avalia\u00e7\u00e3o que ainda est\u00e1 sujeita \u00e0 comprova\u00e7\u00e3o da realidade\u201d, disse\u00a0Paulo Kliass\u00a0ao\u00a0Instituto Humanitas Unisinos \u2013 IHU\u00a0na entrevista a seguir concedida por\u00a0WhatsApp. Segundo ele, apesar de os riscos de um efeito domin\u00f3 serem pouco prov\u00e1veis, a\u00a0quebra dos bancos\u00a0confirma o consenso entre os analistas \u201cem rela\u00e7\u00e3o \u00e0\u00a0situa\u00e7\u00e3o do capitalismo\u00a0e \u00e0\u00a0situa\u00e7\u00e3o financeira\u00a0no plano global, no sentido de que vivemos uma situa\u00e7\u00e3o de\u00a0crise permanente\u201d.De acordo com\u00a0Kliass, a quebra do\u00a0Silicon Valley Bank, que atuava diretamente com as\u00a0startups\u00a0californianas, provavelmente n\u00e3o ter\u00e1 impacto no\u00a0mercado brasileiro. \u201c\u00c9 dif\u00edcil imaginar que a quebra do SVB tenha um reflexo direto nas\u00a0startups\u00a0atuantes no Brasil. Quer dizer, o SVB trata especificamente com empresas nos\u00a0EUA\u00a0e, sobretudo, na\u00a0Calif\u00f3rnia. Ent\u00e3o, \u00e9 uma rela\u00e7\u00e3o muito distante das\u00a0startups\u00a0brasileiras. Como \u00e9 uma crise de desconfian\u00e7a geral, isso provoca uma esp\u00e9cie de afastamento de clientes, de futuras empresas e futuros neg\u00f3cios em busca de financiamento e cr\u00e9dito no mercado financeiro. Mas est\u00e1 muito distante de chegar ao mercado brasileiro, que n\u00e3o tem bancos especializados neste segmento. As\u00a0Fintechs\u00a0come\u00e7aram a atuar recentemente no Brasil, e \u00e9 pouco prov\u00e1vel que haja uma consequ\u00eancia direta entre a situa\u00e7\u00e3o das\u00a0startups\u00a0californianas ou americanas e o setor de\u00a0startups\u00a0no Brasil\u201d, pondera.Na entrevista,\u00a0Kliass\u00a0compara a\u00a0crise financeira de 2008\u00a0com a situa\u00e7\u00e3o atual, critica os dogmas do\u00a0financismo\u00a0e o\u00a0discurso de austeridade fiscal, que \u00e9 desconsiderado quando se trata da necessidade de o Estado auxiliar financeiramente os bancos. Ele tamb\u00e9m reflete sobre o crescimento da\u00a0financeiriza\u00e7\u00e3o da economia\u00a0e seus efeitos na economia real. \u201cDe 2008 para c\u00e1, cresceu muito a \u00e1rea das\u00a0Fintechs, das\u00a0criptomoedas. \u00c9 consenso que existe, circulando na esfera global do\u00a0financismo, um valor extremamente mais alto, multiplicado e potencializado, do que os valores da economia real. Quer dizer, s\u00e3o trilh\u00f5es e trilh\u00f5es de d\u00f3lares que giram diariamente no mercado global e se, de um momento para o outro, ocorrer um aprofundamento s\u00fabito da desconfian\u00e7a, este aprofundamento ser\u00e1 capaz de provocar uma grave\u00a0crise no capitalismo\u00a0mundial. Mas ele n\u00e3o \u00e9 provocado por uma crise como essa que assistimos agora, que aparentemente \u00e9 localizada e foi relativamente controlada, apesar de alguns de seus efeitos terem atravessado o Atl\u00e2ntico e chegado na\u00a0Su\u00ed\u00e7a\u00a0e na\u00a0Fran\u00e7a. Em princ\u00edpio, n\u00e3o vai ter um transbordamento como ocorreu 15 anos atr\u00e1s\u201d.<\/p>\n

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\"\"Paulo Kliass<\/em><\/p>\n<\/div>\n

IHU \u2013 Qual o tamanho dos bancos americanos que tiveram fal\u00eancia decretada na \u00faltima sexta-feira, 10-03-2023, o Silicon Valley Bank e o Signature Bank? Como eles operam e qual \u00e9 o perfil dos correntistas?<\/strong><\/p>\n

Paulo Kliass<\/strong>\u00a0\u2013 O\u00a0Silicon Valley Bank\u00a0\u00e9 o 18\u00ba banco na estrutura do mercado banc\u00e1rio americano e tinha um total de ativos, no fim de 2022, de 210 bilh\u00f5es de d\u00f3lares \u2013 o que n\u00e3o \u00e9 pouca coisa. J\u00e1 o\u00a0Signature Bank\u00a0tinha um total de 110 bilh\u00f5es de d\u00f3lares no final de 2022 e ocupava a 36\u00aa posi\u00e7\u00e3o, mas ele n\u00e3o entrou na contabilidade do ano passado porque n\u00e3o estava sob a jurisdi\u00e7\u00e3o de controle do\u00a0Fed\u00a0(Federal Reserve), banco central dos\u00a0Estados Unidos. Esses s\u00e3o bancos expressivos, principalmente se considerarmos que o mercado americano \u00e9 muito pulverizado: existem mais de 4.200 bancos. Ent\u00e3o a quebra deles n\u00e3o \u00e9 uma coisa a se desconsiderar.<\/p>\n

O\u00a0SVB\u00a0\u00e9 um banco do\u00a0Vale do Sil\u00edcio, na\u00a0Calif\u00f3rnia, \u00e1rea considerada o ber\u00e7o de todas as empresas que hoje s\u00e3o as grandes pot\u00eancias da \u00e1rea digital e inform\u00e1tica. A regi\u00e3o continua sendo uma regi\u00e3o de muitas\u00a0startups,\u00a0de empresas que come\u00e7am, geralmente, com alunos brilhantes das universidades, que atuam na \u00e1rea tecnol\u00f3gica. O SVB opera principalmente a\u00ed, oferecendo cr\u00e9dito e participa\u00e7\u00e3o em empresas de ponta da tecnologia.<\/p>\n

Silicon Valley Bank e Signature Bank s\u00e3o bancos expressivos, principalmente se considerarmos que o mercado americano \u00e9 muito pulverizado: existem mais de 4.200 bancos \u2013 Paulo Kliass<\/p><\/blockquote>\n

Impactos<\/strong><\/p>\n

As primeiras an\u00e1lises mostram que as dificuldades que o banco come\u00e7ou a apresentar t\u00eam a ver com isso. Ele fazia empr\u00e9stimos de longo prazo para este tipo de empresa, mas, mais recentemente, quando o\u00a0Fed\u00a0come\u00e7ou a subir a\u00a0pol\u00edtica de juros\u00a0e ter uma\u00a0pol\u00edtica monet\u00e1ria\u00a0mais arrochada, acabou criando uma contradi\u00e7\u00e3o entre os empr\u00e9stimos de longo prazo com taxas de juros baixas e os empr\u00e9stimos para rolar no curto prazo com taxas de juros muito altas. Esse descompasso entre o ativo e o passivo \u00e9 o que teria come\u00e7ado a criar problemas, e quando essa situa\u00e7\u00e3o se tornou p\u00fablica houve uma corrida dos clientes para sacar seus recursos do banco, que n\u00e3o conseguiu cumprir os compromissos, justamente, por esse descompasso.<\/p>\n

O\u00a0Signature\u00a0\u00e9 um banco menor e o que as primeiras an\u00e1lises demonstram \u00e9 que a\u00a0crise do banco\u00a0teve outras raz\u00f5es. Ele operava principalmente no setor de\u00a0criptomoedas, que \u00e9 um segmentado ainda pouco regulamentado, com pouca transpar\u00eancia, muita especula\u00e7\u00e3o e bastante incerteza. Em fun\u00e7\u00e3o da crise de expectativas, esse foi um dos primeiros bancos a ser afetado justamente por causa da desconfian\u00e7a. Ambas as institui\u00e7\u00f5es sofreram esse processo de corrida dos clientes para sacarem seus recursos e deixaram a contabilidade dos bancos descoberta.<\/p>\n

Esses s\u00e3o bancos que operam basicamente com o setor privado e vivem de captar recursos e de emprestar dinheiro \u2013 Paulo Kliass<\/p><\/blockquote>\n

IHU \u2013 Esses dois bancos t\u00eam alguma rela\u00e7\u00e3o com o Estado e\/ou mobilizam algum investimento estatal?<\/strong><\/p>\n

Paulo Kliass \u2013<\/strong>\u00a0Segundo as informa\u00e7\u00f5es dispon\u00edveis, n\u00e3o. S\u00e3o bancos que operam basicamente com o setor privado e vivem da capta\u00e7\u00e3o de recursos, por um lado, e de empr\u00e9stimo de dinheiro, por outro, mas operam com segmentos diferenciados. A rela\u00e7\u00e3o que eles podem eventualmente ter com o\u00a0Estado\u00a0\u2013 isso ainda n\u00e3o ficou claro pelas informa\u00e7\u00f5es que foram reveladas \u2013 \u00e9 que, de alguma maneira, todos os bancos do\u00a0mercado banc\u00e1rio americano\u00a0operam tamb\u00e9m com t\u00edtulos da\u00a0d\u00edvida p\u00fablica, t\u00edtulos do\u00a0Tesouro americano, mas eles n\u00e3o t\u00eam nenhuma rela\u00e7\u00e3o com o Estado ou com investimento estatal.<\/p>\n

IHU \u2013 Quais foram as causas das fal\u00eancias?<\/strong><\/p>\n

Paulo Kliass \u2013<\/strong>\u00a0Basicamente, houve um descompasso entre a estrutura de ativos e passivos em que tem\u00a0taxas de juros<\/a>\u00a0mais altas de um lado do que do outro. Isso gera uma crise de expectativa, de confian\u00e7a, e uma corrida de clientes e depositantes em fun\u00e7\u00e3o da incerteza da sobreviv\u00eancia do banco no m\u00e9dio prazo. Assim, os correntistas correm para sacar seus recursos a curto prazo. Isso faz com que o banco fique a descoberto.<\/p>\n

O governo est\u00e1 assegurando o direito dos depositantes de sacarem os recursos, mas, evidentemente, isso n\u00e3o impediu a\u00a0quebra dos bancos. O que est\u00e3o tentando evitar \u00e9 que essa situa\u00e7\u00e3o se transforme em uma crise de expectativa e desconfian\u00e7a do sistema como um todo, que tenha um efeito domin\u00f3 no sentido de provocar a quebra de outros bancos porque existe um fen\u00f4meno de interdepend\u00eancia dos agentes na esfera financeira.<\/p>\n

\u00c9 dif\u00edcil imaginar que a quebra do Silicon Valley Bank tenha um reflexo direto nas startups atuantes no Brasil \u2013 Paulo Kliass<\/p><\/blockquote>\n

IHU \u2013 Quais os impactos da quebra do Silicon Valley Bank para as\u00a0startups<\/em>\u00a0de tecnologia? H\u00e1 riscos e impactos para as\u00a0startups<\/em>\u00a0brasileiras ou que atuam no Brasil?<\/strong><\/p>\n

Paulo Kliass \u2013<\/strong>\u00a0Precisamos esperar um pouco para saber quais ser\u00e3o as consequ\u00eancias. Mas, em fun\u00e7\u00e3o das dimens\u00f5es do banco, da sua especializa\u00e7\u00e3o no setor das\u00a0startups,\u00a0com certeza vai ter algum grau de afeta\u00e7\u00e3o negativa no ramo das empresas tecnol\u00f3gicas na\u00a0Calif\u00f3rnia\u00a0e nos\u00a0Estados Unidos\u00a0de forma geral. O fato de o governo estar assegurando o direito dos correntistas e clientes talvez sirva um pouco para amenizar o impacto econ\u00f4mico e financeiro da insolv\u00eancia do\u00a0SVB, mas ainda n\u00e3o d\u00e1 para dizer a magnitude dessa consequ\u00eancia.<\/p>\n

\u00c9 dif\u00edcil imaginar que a\u00a0quebra do SVB\u00a0tenha um reflexo direto nas\u00a0startups\u00a0atuantes no\u00a0Brasil. Quer dizer, o SVB trata especificamente com empresas nos\u00a0EUA\u00a0e, sobretudo, na\u00a0Calif\u00f3rnia. Ent\u00e3o, \u00e9 uma rela\u00e7\u00e3o muito distante das\u00a0startups\u00a0brasileiras. Como \u00e9 uma crise de desconfian\u00e7a geral, isso provoca uma esp\u00e9cie de afastamento de clientes, de futuras empresas e futuros neg\u00f3cios em busca de financiamento e cr\u00e9dito no mercado financeiro. Mas est\u00e1 muito distante de chegar ao mercado brasileiro, que n\u00e3o tem bancos especializados neste segmento. As\u00a0Fintechs\u00a0come\u00e7aram a atuar recentemente no Brasil, e \u00e9 pouco prov\u00e1vel que haja uma consequ\u00eancia direta entre a situa\u00e7\u00e3o das\u00a0startups\u00a0californianas ou americanas e o setor de\u00a0startups\u00a0no Brasil.<\/p>\n

H\u00e1 um descompasso entre a estrutura dos bancos e as possibilidades reais de as fam\u00edlias e os indiv\u00edduos honrarem os compromissos financeiros \u2013 Paulo Kliass<\/p><\/blockquote>\n

IHU \u2013 Economistas especulam a possibilidade de desencadeamento de uma crise sist\u00eamica no setor financeiro em fun\u00e7\u00e3o da fal\u00eancia dos dois bancos. Em artigo recente, o senhor comentou que \u201ch\u00e1 indica\u00e7\u00f5es de que esta onda talvez n\u00e3o seja t\u00e3o danosa nem destruidora para a economia como aquela que ocorreu 15 anos atr\u00e1s\u201d. Por que, em sua avalia\u00e7\u00e3o, os riscos de uma crise sist\u00eamica n\u00e3o existem?<\/strong><\/p>\n

Paulo Kliass \u2013<\/strong>\u00a0\u00c9 \u00f3bvio que essa \u00e9 uma avalia\u00e7\u00e3o que ainda est\u00e1 sujeita \u00e0 comprova\u00e7\u00e3o da realidade. Quer dizer, h\u00e1 muito tempo existe um consenso entre os analistas em rela\u00e7\u00e3o \u00e0\u00a0situa\u00e7\u00e3o do capitalismo\u00a0e \u00e0\u00a0situa\u00e7\u00e3o financeira\u00a0no plano global, no sentido de que vivemos uma situa\u00e7\u00e3o de\u00a0crise permanente. Isso \u00e9 fato.<\/p>\n

De 2008 a 2023<\/strong><\/p>\n

A\u00a0situa\u00e7\u00e3o de 2008 e 2009\u00a0n\u00e3o foi a primeira, mas foi uma crise importante, que tem muito a ver com a crise do\u00a0subprime.\u00a0Ou seja, h\u00e1 um descompasso entre a estrutura dos bancos e as possibilidades reais de as fam\u00edlias e os indiv\u00edduos honrarem os compromissos financeiros. Isso foi visto no caso das\u00a0hipotecas do setor imobili\u00e1rio, quando houve uma valoriza\u00e7\u00e3o dos im\u00f3veis, num primeiro momento, com uma bolha especulativa no setor, e, num segundo momento, com a crise econ\u00f4mica e o aumento do desemprego. As pessoas n\u00e3o conseguiram honrar as presta\u00e7\u00f5es dos im\u00f3veis.Naquela \u00e9poca, 15 anos atr\u00e1s, ocorreu um efeito domin\u00f3: houve a\u00a0quebra do Lehman Brothers\u00a0e grandes conglomerados industriais foram afetados, como a\u00a0General Motors. Ou seja, teve um efeito cascata que n\u00e3o est\u00e1 ocorrendo agora pela dimens\u00e3o desses dois bancos. A a\u00e7\u00e3o do governo americano aparentemente est\u00e1 contribuindo para que n\u00e3o ocorra um efeito domin\u00f3, no sentido de que o governo est\u00e1 garantindo os direitos dos agentes econ\u00f4micos. Mas isso n\u00e3o impede que a quest\u00e3o esteja resolvida. De maneira nenhuma. As raz\u00f5es da\u00a0crise de 2008\u00a0continuam. Quer dizer, h\u00e1 uma aus\u00eancia de regula\u00e7\u00e3o nessa \u00e1rea de derivativos, dos mercados de op\u00e7\u00e3o, h\u00e1 um processo crescente de\u00a0financeiriza\u00e7\u00e3o da economia.<\/p>\n

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