{"id":11400,"date":"2019-09-01T18:50:01","date_gmt":"2019-09-01T21:50:01","guid":{"rendered":"http:\/\/controversia.com.br\/?p=11400"},"modified":"2019-08-31T13:53:58","modified_gmt":"2019-08-31T16:53:58","slug":"alucinacoes-circulatorias-da-moeda-e-do-capital-fechando-o-ciclo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/controversia.com.br\/pt\/2019\/09\/01\/alucinacoes-circulatorias-da-moeda-e-do-capital-fechando-o-ciclo\/","title":{"rendered":"Alucina\u00e7\u00f5es circulat\u00f3rias da Moeda e do capital fechando o ciclo"},"content":{"rendered":"

Jos\u00e9 Martins<\/strong> – Marx lembrava com satisfa\u00e7\u00e3o, na Introdu\u00e7\u00e3o \u00e0 Cr\u00edtica da Economia Pol\u00edtica, a inspirad\u00edssima frase de\u00a0lorde Gladstone \u2013 o mais poderoso pol\u00edtico e primeiro-ministro ingl\u00eas da imperialista era vitoriana: “\u2026 nem mesmo o amor levou tanta gente \u00e0 loucura como as cogita\u00e7\u00f5es sobre a ess\u00eancia da moeda\u2026”<\/p>\n

Acontece que, na \u00faltima semana, mais de cento e cinquenta anos depois da morte do poderoso lorde brit\u00e2nico, sua frase reapareceu com cintilante atualidade nas cogita\u00e7\u00f5es dos economistas do sistema sobre estranhos movimentos ocorridos na varia\u00e7\u00e3o dos \u201cpre\u00e7os do dinheiro\u201d (juros) na maior economia do planeta.<\/p>\n

O foco do mercado saiu momentaneamente da pol\u00edtica monet\u00e1ria e da popular taxa b\u00e1sica de juros do Federal Reserve Bank (Fed, banco central dos EUA). Ou mesmo das oscila\u00e7\u00f5es das principais moedas globais, do pre\u00e7o do ouro, etc.<\/p>\n

Nesta semana aconteceram coisas mais preocupantes para a ordem e o progresso capitalista em todo o mundo. De repente, todas as aten\u00e7\u00f5es dos homens do mercado deslocaram-se para as curvas de juros (yelds<\/em>) dos t\u00edtulos de d\u00edvida dos governos nas principais economias do mundo; dos EUA, principalmente.<\/p>\n

Da moeda para a quase-moeda. Ora, trata-se aqui justamente de um territ\u00f3rio da acumula\u00e7\u00e3o do capital como um todo (produ\u00e7\u00e3o e circula\u00e7\u00e3o) em que a ess\u00eancia da moeda est\u00e1 mais longe do entendimento dos capitalistas e seus limitados economistas que em todas suas outras formas de aparecimento.<\/p>\n

Muito mais distante ainda do entendimento das pessoas comuns em todo o mundo, que n\u00e3o t\u00eam a menor ideia nem do que sejam essas quase-moedas dos governos e outras misteriosas formas do valor.<\/p>\n

Mesmo assim assistiram at\u00f4nitos, no decorrer desta nesta semana, nos notici\u00e1rios de televis\u00e3o do hor\u00e1rio nobre, os apresentadores informarem em tom grave de voz e testas franzidas de preocupa\u00e7\u00e3o que estava ocorrendo uma invers\u00e3o na curva de rendimentos dos t\u00edtulos de 10 anos e de 2 anos do tesouro dos EUA !!!<\/p>\n

Infelizmente, para o grande p\u00fablico da cidade global os movimentos materiais envelopados em categorias da economia pol\u00edtica s\u00e3o muito mais dif\u00edceis de serem didaticamente esclarecidos que as encena\u00e7\u00f5es da pol\u00edtica e de outras formas religiosas da civiliza\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

De todo modo, o mundo n\u00e3o para. \u00c0s vezes at\u00e9 acelera. Como nesta semana, quando aconteceu uma sucess\u00e3o de fatos incr\u00edveis no processo de circula\u00e7\u00e3o do\u00a0dinheiro-capital<\/em>\u00a0para a defini\u00e7\u00e3o da data e da profundidade da explos\u00e3o da pr\u00f3xima crise de superprodu\u00e7\u00e3o do capital global.<\/p>\n

Observemos inicialmente a superficialidade dos fen\u00f4menos. Por volta das 14 horas de quinta feira (15) o rendimento da nota de 10 anos do Tesouro, que se move inversamente ao seu pre\u00e7o de venda, atingiu uma baixa de tr\u00eas anos na marca de 1,467%, abaixo do rendimento dos t\u00edtulos a 2 anos de 1,475%, seu n\u00edvel mais baixo desde outubro de 2017.<\/p>\n

Ocorria ent\u00e3o aquela incomum e perigosa invers\u00e3o da curva de rendimentos de um t\u00edtulo de longo prazo (10 anos) e de um de curto prazo ( 2 anos). Isto representa no fechado mundo da economia um paradoxo no fluxo natural do capital produtor de juros e, claro, uma grande preocupa\u00e7\u00e3o no mercado.<\/p>\n

N\u00e3o \u00e9 nem um pouco natural que os capitalistas passem a ser mais bem remunerados por emprestar ao governo dos EUA pelo prazo de 2 anos do que pelo prazo de 10 anos.<\/p>\n

Essa invers\u00e3o da curva de rendimentos n\u00e3o foi um fato isolado. Ocorreu simultaneamente a outra sinaliza\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m muito importante para a defini\u00e7\u00e3o do pr\u00f3ximo choque peri\u00f3dico e crise do capital.<\/p>\n

Al\u00e9m das perip\u00e9cias dos t\u00edtulos de 10 e de 2 anos, pela primeira vez na hist\u00f3ria os t\u00edtulos de 30 anos do Tesouro dos EUA estavam pagando um rendimento abaixo de 2,0%, cravando 1,961%, ap\u00f3s cair para at\u00e9 1,941%. Veja no gr\u00e1fico abaixo a evolu\u00e7\u00e3o de longo prazo deste rendimento dos t\u00edtulos de 30 anos.<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

Em 1989, os t\u00edtulos de 30 anos do tesouro dos EUA pagava 10%. Na semana passada estava pagando menos de 2%. Essa queda hist\u00f3rica nos rendimentos dos t\u00edtulos de longo prazo dos EUA \u00e9 observada com muita preocupa\u00e7\u00e3o pelos capitalistas. Por duas raz\u00f5es principais.<\/p>\n

A primeira, porque a invers\u00e3o dessa parte-chave da curva de juros tem sido historicamente um indicador que se repetiu e que antecipou a aproxima\u00e7\u00e3o de todos (absolutamente todos) os choques c\u00edclicos do p\u00f3s- guerra, chamados de \u201crecess\u00e3o\u201d pelos economistas vulgares.<\/p>\n

A segunda preocupa\u00e7\u00e3o \u00e9 com o fato de que crescentes press\u00f5es c\u00edclicas sobre o processo de produ\u00e7\u00e3o e acumula\u00e7\u00e3o mundial levaram os capitalistas a tanto medo do seu futuro, no curto-prazo, que o estoque mundial dos t\u00edtulos dos governos negociados a taxas negativas de rendimentos elevou-se exponencialmente em todo o mundo para um novo recorde dos \u00faltimos setenta anos.<\/p>\n

O normal do mercado \u00e9 que os capitalistas emprestem seu dinheiro ao governo com a promessa de ser pago de volta, acrescidos com juros, na data do vencimento. Juros positivos, portanto. Mas agora, \u00e0 medida que os capitalistas se tornam cada vez mais desesperadas por um \u201cporto seguro\u201d para sua propriedade privada amea\u00e7ada pela pr\u00f3xima crise s\u00e3o os governos de grandes economias que s\u00e3o remunerados ao tomar dinheiro emprestado. Com juros negativos!<\/p>\n

Essa hist\u00f3ria de juros negativos \u00e9 muito menos normal do que aquela invers\u00e3o da curva de rendimentos entre t\u00edtulos de longo e de curto prazo observada acima.<\/p>\n

Mesmo alguns bancos privados europeus j\u00e1 oferecem empr\u00e9stimos aos seus fregueses com juros negativos. Voc\u00ea toma emprestado 10 euros agora e paga 9 euros daqui 10 anos. D\u00e1 para acreditar? Mesmo assim, pouca gente aparece para aproveitar essa \u201cgenerosidade\u201d.<\/p>\n

Assim, se aprofunda velozmente e se amplia neste final de ciclo econ\u00f4mico a cl\u00e1ssica\u00a0armadilha da liquidez<\/em>\u00a0, na qual as taxas de juros cada vez mais baixas tornam-se, ao mesmo tempo, as maiores do mundo. O sistema de cr\u00e9dito desaparece.<\/p>\n

Esse bizarro fen\u00f4meno ocorre na medida em que as press\u00f5es deflacion\u00e1rias nos pre\u00e7os e lucros mundiais das mercadorias-capital d\u00e3o o sinal de alerta aos capitalistas sobre uma nova e iminente interrup\u00e7\u00e3o da acumula\u00e7\u00e3o em todas as esferas da circula\u00e7\u00e3o capitalista.<\/p>\n

A armadilha da liquidez, o desaparecimento do cr\u00e9dito e, finalmente, o derretimento da moeda, \u00e9 resultado de um processo deflacion\u00e1rio de pre\u00e7os que se alastra por todo o mercado mundial.<\/p>\n

Cerca de US$ 15 trilh\u00f5es de t\u00edtulos do governo em todo o mundo, ou 25% do mercado, j\u00e1 s\u00e3o negociados a taxas negativas, segundo o Deutsche Bank. Este n\u00famero quase triplicou desde outubro do ano passado.<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

Acontece, neste exato momento, um processo in\u00e9dito de\u00a0armadilha da liquidez<\/em>\u00a0e defla\u00e7\u00e3o global no per\u00edodo p\u00f3s-guerra. Nota-se no gr\u00e1fico acima o importante fato que esse processo de entrada do capital produtor de juros no territ\u00f3rio dos rendimentos negativos inicia-se mundialmente no m\u00eas de agosto de 2014. Timidamente, at\u00e9 o in\u00edcio de 2016, acelerando-se nos anos seguintes. Finalmente, como j\u00e1 observado acima, o volume deste\u00a0entesouramento\u00a0<\/em>\u00e9 triplicado desde outubro do ano passado.<\/p>\n

Deve ser devidamente registrado o seguinte: o fato de este fen\u00f4meno ser in\u00e9dito nos \u00faltimos setenta e cinco anos ter ocorrido apenas recentemente, a partir de 2014, \u00e9 muito importante para a an\u00e1lise da forma e magnitude espec\u00edficas da iminente crise global.<\/p>\n

Os bancos centrais globais t\u00eam afrouxado sua pol\u00edtica monet\u00e1ria em n\u00edveis sem precedentes nos \u00faltimos setenta anos, com a d\u00edvida p\u00fablica se expandindo descontroladamente na Europa e no Jap\u00e3o com taxas de juros zero ou negativas. Uma superprodu\u00e7\u00e3o de moeda e de cr\u00e9dito para segurar os pre\u00e7os de produ\u00e7\u00e3o das mercadorias-capital.<\/p>\n

O montante da d\u00edvida global com rendimentos negativos continua a crescer e, \u00e0 medida que os bancos centrais tentam reagir e se proteger da grande crise global que se aproxima eles contribuem para um decl\u00ednio ainda maior nos rendimentos dos t\u00edtulos.<\/p>\n

Na Alemanha e sua poderosa economia industrial os t\u00edtulos do governo de 30 anos foram negativos pela primeira vez na semana passada.<\/p>\n

Agora, com a mais do que prov\u00e1vel entrada dos t\u00edtulos p\u00fablicos estadunidenses nesta contabilidade da massa de t\u00edtulos negociados com taxas de juros negativas, pode-se imaginar que essa bastarda massa de capital passaria a representar instantaneamente n\u00e3o mais apenas 25%, mas de 50 a 70% do total deste t\u00edtulos p\u00fablicos em todo o mundo.<\/p>\n

Al\u00e9m desta gigantesca e in\u00e9dita migra\u00e7\u00e3o de massas de capital com taxas de juros negativas para os t\u00edtulos p\u00fablicos de longo prazo das principais economias vislumbra-se tamb\u00e9m a extens\u00e3o e a viol\u00eancia da destrui\u00e7\u00e3o de capital que deve ocorrer no per\u00edodo de crise que se aproxima. Uma massa de capital de aproximadamente US$ 30 trilh\u00f5es a ponto de ser instantaneamente incinerada.<\/p>\n

Em outras palavras, \u00e9 bastante elevada a probabilidade da pr\u00f3xima revers\u00e3o do per\u00edodo atual de expans\u00e3o do ciclo para o pr\u00f3ximo per\u00edodo de crise desembocar diretamente em uma crise geral ou catastr\u00f3fica, como descrita por Rosa de Luxemburgo.<\/p>\n

Uma crise catastr\u00f3fica da economia mundial tamb\u00e9m seria in\u00e9dita no per\u00edodo p\u00f3s guerra dos \u00faltimos 75 anos. O mundo viraria de ponta-cabe\u00e7a. Tudo se tornaria poss\u00edvel.<\/p>\n

No m\u00eas passado, o presidente do Banco Central Europeu, Mario Draghi botou mais lenha na fogueira. Sinalizou, do mesmo modo que o Fed vem sinalizando nas duas \u00faltimas semanas, que o BCE reduzir\u00e1 ainda mais as taxas de juros antes do final do ano, j\u00e1 que \u201cum grau significativo de est\u00edmulo monet\u00e1rio continua sendo necess\u00e1rio para garantir condi\u00e7\u00f5es financeiras favor\u00e1veis \u200b\u200be apoiar a expans\u00e3o da zona do euro\u201d.<\/p>\n

Ao tentar salvar as condi\u00e7\u00f5es financeiras do sistema amea\u00e7adas pela derrocada econ\u00f4mica na produ\u00e7\u00e3o de valor e de mais-valia os capitalistas destroem antes o seu sistema monet\u00e1rio e de cr\u00e9dito p\u00fablico.<\/p>\n

\u00c9 por isso que todas as crises peri\u00f3dicas de superprodu\u00e7\u00e3o de capital s\u00e3o abertas por uma crise financeira, antes mesmo de alcan\u00e7ar a esfera produtiva e comercial. Este roteiro da realiza\u00e7\u00e3o da crise mistifica ainda mais as suas causas. Para os economistas em geral a crise econ\u00f4mica ser\u00e1 sempre apenas mais uma crise meramente financeira ou de cr\u00e9dito.<\/p>\n

Na maneira mais sofisticada desta mistifica\u00e7\u00e3o, no caso dos marxistas keynesianos, ser\u00e1 sempre uma crise de sobre-acumula\u00e7\u00e3o, n\u00e3o de superprodu\u00e7\u00e3o de capital. Tudo \u00e9 um problema circulat\u00f3rio. Relembrando mais uma vez Rosa de Luxemburgo, estes \u201cep\u00edgonos de Marx\u201d estacionaram no livro 2 de O Capital (o Processo de Circula\u00e7\u00e3o do Capital) e esqueceram de ler a sequ\u00eancia no Livro 3 (Processo de Conjunto da Produ\u00e7\u00e3o e Circula\u00e7\u00e3o do Capital).<\/p>\n

Na raiz destas dificuldades te\u00f3ricas (com danosas consequ\u00eancias pr\u00e1ticas) encontra-se a confus\u00e3o que todos esses economistas vulgares fazem da rela\u00e7\u00e3o org\u00e2nica entre\u00a0dinheiro-capital<\/em>, de um lado, e, de outro lado,\u00a0capital-dinheiro<\/em>. O primeiro \u00e9 capital produtor de juro, o segundo \u00e9 capital produtor de lucro. Da\u00ed todos esses revisionismos te\u00f3ricos dos marxistas do s\u00e9culo 21 como \u201cfinanceiriza\u00e7\u00e3o do capital\u201d e outras asneiras.<\/p>\n

Acontece que na din\u00e2mica econ\u00f4mica, estritamente delimitada pelo ciclo peri\u00f3dico de superprodu\u00e7\u00e3o e crise do capital, a lei da gravidade (ou do valor) da economia sempre se imp\u00f5e sobre a desmesurada superprodu\u00e7\u00e3o de juros ocorrida no per\u00edodo de expans\u00e3o. Como defla\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os mundiais e abrupta redu\u00e7\u00e3o da autonomia relativa da esfera financeira, al\u00e9m da sagrada autonomia igualmente relativa da pol\u00edtica econ\u00f4mica dos governos.<\/p>\n

Em um ciclo econ\u00f4mico completo, a grande massa da superprodu\u00e7\u00e3o de capital criada no per\u00edodo expansivo consiste deste dinheiro-capital ou (capital-fict\u00edcio) que, nas fases finais de encerramento do ciclo, como agora, perde progressivamente sua autonomia relativa frente \u00e0 produ\u00e7\u00e3o de valor e de mais-valia e se desvaloriza abruptamente.<\/p>\n

Antecipa-se assim, na forma de uma crise de cr\u00e9dito e de uma gigantesca queima de capital, que ora se avizinha, a paraliza\u00e7\u00e3o da produ\u00e7\u00e3o e a depress\u00e3o econ\u00f4mica propriamente dita.<\/p>\n

A maior parte deste\u00a0entesouramento<\/em>\u00a0de mais de US$ 15 trilh\u00f5es detectado pelo Deutsche Bank \u00e9 de dinheiro-capital, capital produtor de juros, que migra em quase sua totalidade de uma infinidade de ativos financeiros do mercado de capitais, sistema banc\u00e1rio, etc., para o \u201cporto seguro\u201d dos t\u00edtulos p\u00fablicos.<\/p>\n

Neste m\u00eas de agosto de 2019, este corrosivo processo de superprodu\u00e7\u00e3o do conjunto do capital se aproxima de seu desenlace na medida exata em que os rendimentos ainda positivos dos t\u00edtulos p\u00fablicos dos EUA tamb\u00e9m se aproximam, como vimos acima, das taxas negativas que j\u00e1 toma conta das principais economias mundiais.<\/p>\n

Anuncia-se in\u00e9dita e planet\u00e1ria queima de capital. \u00c9 exatamente nesta t\u00e3o esperada revela\u00e7\u00e3o que reside a grande import\u00e2ncia dos fatos ocorridos nesta semana com os enlouquecedores e essenciais movimentos da moeda na maior pot\u00eancia econ\u00f4mica do planeta e no resto do mundo.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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